Με το διεθνές περιβάλλον να ταλανίζεται από συνεχείς αναταράξεις, η στρατηγική σκέψη των πλουσιότερων οικογενειών του κόσμου αναδεικνύει τάσεις που συχνά λειτουργούν ως προπομπός για το πού κατευθύνονται οι παγκόσμιες αγορές.
Η ετήσια έρευνα Family Office Investment Insights Report της Goldman Sachs, η οποία βασίστηκε σε δείγμα 245 family offices που διαχειρίζονται περιουσιακά στοιχεία δισεκατομμυρίων, σκιαγραφεί για το 2025 ένα τοπίο στο οποίο κυριαρχεί η προσεκτική, αλλά ταυτόχρονα τολμηρή, τοποθέτηση. Πρόκειται για μια στρατηγική που συνδυάζει την ανάγκη προστασίας από απρόβλεπτους κινδύνους με την αναζήτηση υπεραξιών σε τομείς που αναμένεται να καθορίσουν το μέλλον, όπως η τεχνολογία, οι υποδομές και οι ιδιωτικές πιστώσεις.
Το πρώτο και σημαντικότερο συμπέρασμα είναι ότι οι γεωπολιτικοί παράγοντες έχουν πλέον μεγαλύτερη βαρύτητα από τους οικονομικούς. Το 61% των ερωτηθέντων αναγνώρισε τις διεθνείς συγκρούσεις ως τον μεγαλύτερο κίνδυνο για τα χαρτοφυλάκια τους, ενώ σχεδόν 4 στους 10 στάθηκαν στην πολιτική αστάθεια και στην πιθανότητα ύφεσης. Σε αυτό το περιβάλλον, η στροφή προς τον χρυσό είναι εμφανής. Η ανανεωμένη προτίμηση προς το πολύτιμο μέταλλο, ιδιαίτερα σε περιοχές όπως η Ασία και η Μέση Ανατολή, δεν είναι τυχαία. Η Goldman Sachs καταγράφει ότι το 24% των οικογενειακών γραφείων χρησιμοποιεί πλέον χρυσό ως εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου, ένα ποσοστό που αποτυπώνει τη διάθεση για θωράκιση απέναντι σε ένα μέλλον γεμάτο αστάθεια.
Παράλληλα, την ώρα που αρκετοί θεσμικοί επενδυτές έχουν μειώσει την παρουσία τους στις εισηγμένες αγορές, τα family offices επιλέγουν τον αντίθετο δρόμο. Το 38% σκοπεύει να αυξήσει την έκθεσή του σε μετοχές τους επόμενους 12 μήνες, με αιχμή του δόρατος την τεχνητή νοημοσύνη. Το ενδιαφέρον είναι σχεδόν καθολικό, καθώς το 86% διαθέτει ήδη επενδύσεις στον χώρο, κυρίως μέσω μετοχών τεχνολογικών κολοσσών και ETF, αλλά και σε μικρότερες εταιρείες που υποστηρίζουν το οικοσύστημα της ΑΙ, από κέντρα δεδομένων μέχρι ενεργειακές υποδομές. Το γεγονός αυτό υποδηλώνει ότι η τεχνητή νοημοσύνη έχει πάψει να αποτελεί ένα τεχνολογικό «trend» και αντιμετωπίζεται ως βασική κινητήρια δύναμη της μελλοντικής ανάπτυξης.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον συγκεντρώνουν και τα ιδιωτικά δάνεια. Σε μια συγκυρία όπου οι τράπεζες έχουν περιορίσει τις χορηγήσεις, οι εναλλακτικές μορφές χρηματοδότησης κερδίζουν έδαφος. Τρία στα τέσσερα family offices τοποθετούνται ήδη σε ιδιωτικά δάνεια, ενώ πάνω από το ένα τέταρτο σχεδιάζει να αυξήσει τις τοποθετήσεις τους το επόμενο έτος. Οι υψηλότερες αποδόσεις, οι αυστηρότεροι όροι και η προστασία από την πτώση της αγοράς καθιστούν την κατηγορία αυτή ιδιαίτερα ελκυστική. Αντίστοιχα, οι υποδομές αποτελούν ένα ακόμη μεγάλο πεδίο ενδιαφέροντος. Το 56% επενδύει άμεσα σε έργα με μακροπρόθεσμη ταμειακή ροή, όπως κέντρα δεδομένων, νοσοκομεία και δίκτυα logistics. Η στροφή αυτή συνδέεται με δομικές αλλαγές, όπως η ψηφιοποίηση, η γήρανση του πληθυσμού και η αναδιάρθρωση των εφοδιαστικών αλυσίδων.
Ο θόρυβος γύρω από την επιβράδυνση του private equity δεν αποτυπώνει ολόκληρη την εικόνα. Η τελευταία έρευνα δείχνει ότι οι τοποθετήσεις των family offices μειώθηκαν οριακά στο 21% των χαρτοφυλακίων τους, ωστόσο το 39% δηλώνει πρόθεση να αυξήσει την έκθεσή του, κυρίως προς μετοχές ανάπτυξης. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στις δευτερογενείς αγορές, όπου το 72% συμμετέχει ήδη, εκμεταλλευόμενο τις ευκαιρίες που δημιουργούνται για την απόκτηση συμμετοχών σε ώριμα χαρτοφυλάκια με σημαντικές εκπτώσεις. Σύμφωνα με την εκτίμηση της Goldman Sachs, καθώς η δραστηριότητα σε δημόσιες εγγραφές, συγχωνεύσεις και εξαγορές αναμένεται να ανακάμψει προς τα τέλη του 2025, το private equity θα επιστρέψει εκ νέου στο επίκεντρο των επενδυτικών στρατηγικών.
Παρά τη διάθεση για επενδυτικές κινήσεις, τα family offices εξακολουθούν να διατηρούν σημαντικά αποθέματα ρευστότητας. Κατά μέσο όρο το 12% των χαρτοφυλακίων παραμένει σε μετρητά, κάτι που αποτυπώνει μια στρατηγική αναμονής και ταυτόχρονα ευελιξίας. Ωστόσο, το 34% σχεδιάζει να μειώσει το ποσοστό αυτό το προσεχές διάστημα, γεγονός που δείχνει αυξημένη ετοιμότητα να κινηθούν επιθετικά όταν παρουσιαστούν ευκαιρίες. Η στρατηγική αυτή τους επιτρέπει να λειτουργούν ως «πρώτοι παίκτες» σε περιόδους αναταραχής, αξιοποιώντας καταστάσεις που για άλλους θεωρούνται απειλητικές.
Πίσω από όλες αυτές τις τάσεις βρίσκεται ένα θεμελιώδες πλεονέκτημα, ο χρονικός ορίζοντας. Σε αντίθεση με εισηγμένες εταιρείες που πρέπει να λογοδοτούν σε επενδυτές κάθε τρίμηνο, τα family offices έχουν τη δυνατότητα να επενδύουν με πιο μακροπρόθεσμη λογική. Από τις τοποθετήσεις σε χρυσό μέχρι τις επενδύσεις σε τεχνολογίες αιχμής, επιδιώκουν να συνδυάσουν τη διατήρηση της κληρονομιάς με τη συμμετοχή στις επόμενες μεγάλες αλλαγές. Η ευελιξία και η υπομονή αποτελούν, σύμφωνα με τη Goldman Sachs, τα πιο υποτιμημένα, αλλά και τα πιο ουσιαστικά όπλα τους.
Η φετινή έκθεση δείχνει ότι οι πλουσιότερες οικογένειες του κόσμου προετοιμάζονται για ένα μέλλον γεμάτο προκλήσεις, χωρίς όμως να εγκαταλείπουν την επιδίωξη υψηλών αποδόσεων. Ο τρόπος που κατανέμουν κεφάλαια αντανακλά την ανάγκη για ισορροπία ανάμεσα στη διαχείριση κινδύνου και στην καινοτομία, προσφέροντας πολύτιμες ενδείξεις για τις κατευθύνσεις που θα μπορούσαν να ακολουθήσουν ευρύτερα οι αγορές τα επόμενα χρόνια.
ή αποκτήστε ετήσια συνδρομή εδώ.
