THE BULLET POINT "PREVIEW"
Η OB Streem, το νέο σχήμα γύρω από την Ορφέας Βεϊνόγλου, έκλεισε το 2025 με έσοδα 229 εκατ. ευρώ, αλλά καθαρές ζημιές 15,6 εκατ. ευρώ και EBITDA 3,9 εκατ. ευρώ.
Στον όμιλο έχουν ενοποιηθεί οι Ορφέας Βεϊνόγλου, Μακιός Logistics, Unit, Contrade και η σερβική Nami, με παρουσία σε οκτώ χώρες και 90 εκατ. ευρώ έσοδα από το εξωτερικό.
Το μεγάλο στοίχημα του 2026 είναι να μετατραπεί το αυξημένο μέγεθος σε κερδοφορία, μέσα από λειτουργική ενοποίηση, συνέργειες και νέες επενδύσεις σε logistics, πληροφοριακά συστήματα και υποδομές.
Έναν αιώνα μετά την ίδρυσή της, η Ορφέας Βεϊνόγλου βρίσκεται σε μια από τις πιο κρίσιμες καμπές της ιστορίας της. Η είσοδος της αμερικανικής HIG Capital και η ενοποίηση επιχειρήσεων με ισχυρή παρουσία στις μεταφορές και τα logistics δημιουργούν έναν νέο επιχειρηματικό όμιλο, με έσοδα 229 εκατ. ευρώ το 2025, αλλά και σημαντικές προκλήσεις σε επίπεδο κερδοφορίας και λειτουργικής ενοποίησης.
Η OB Streem, όπως ονομάζεται πλέον το νέο σχήμα, καλείται να αποδείξει ότι μπορεί να μετατρέψει το μέγεθος που απέκτησε σε πραγματική επιχειρηματική υπεραξία. Η περσινή χρήση έκλεισε με καθαρές ζημιές 15,6 εκατ. ευρώ και EBITDA 3,9 εκατ. ευρώ, σε μια χρονιά κατά την οποία ο στρατηγικός μετασχηματισμός του ομίλου βρέθηκε στο επίκεντρο.
Το στοίχημα για τη διοίκηση είναι αφενός να ολοκληρώσει την ενσωμάτωση των εταιρειών που συνθέτουν πλέον τον όμιλο και αφετέρου να αξιοποιήσει τις συνέργειες που υπόσχεται η διευρυμένη παρουσία στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Για την HIG Capital, που επενδύει στην ανάπτυξη επιχειρηματικών σχημάτων, η επόμενη ημέρα θα κριθεί στην πράξη, με την επιχειρησιακή αποτελεσματικότητα και την οικονομική απόδοση να αποκτούν ιδιαίτερη βαρύτητα.
Η αρχική συμφωνία
Οι διαπραγματεύσεις για την εξαγορά της ιστορικής μεταφορικής εταιρείας διήρκεσαν σχεδόν δύο χρόνια. Η αρχική συμφωνία προέβλεπε τη μεταβίβαση του 40% στην αμερικανική επενδυτική εταιρεία, με option για την απόκτηση επιπλέον 40% τα επόμενα χρόνια, σηματοδοτώντας την αλλαγή σελίδας για μια επιχείρηση με βαθιές ρίζες στην ελληνική αγορά. Η ιστορία της ξεκίνησε πριν από έναν αιώνα, όταν ο Ορφέας Βεϊνόγλου, πρόσφυγας από τη Σμύρνη και πρώην υψηλόβαθμο στέλεχος της Ottoman Bank, ίδρυσε στον Πειραιά την ομώνυμη εταιρεία. Στη συνέχεια, ο εγγονός του, Ορφέας Μοσχόπουλος – Βεϊνόγλου, ανέλαβε τα ηνία, αναπτύσσοντας τη δραστηριότητα και ενισχύοντας τη διεθνή παρουσία της. Αν και είχε σπουδάσει Marine Engineering στο Newcastle και ήθελε να γίνει εφοπλιστής, συνέδεσε το όνομά του με την εξέλιξη της επιχείρησης σε έναν από τους σημαντικότερους ελληνικούς ομίλους μεταφορών.
H μεταφορά έργων τέχνης
Ιδιαίτερη θέση στην πορεία της εταιρείας απέκτησε και η μεταφορά έργων τέχνης. Το 1982, ο Ορφέας Βεϊνόγλου επέκτεινε τη δραστηριότητα στον συγκεκριμένο τομέα, αξιοποιώντας και την προσωπική του ενασχόληση με τη συλλογή έργων τέχνης από την ηλικία των 18 ετών. Η νέα εταιρική ταυτότητα, OB Streem, συνδυάζει τα αρχικά του ιδρυτή με το πρώτο λογότυπο «Ο.Β.», που σχεδίασε η εγγονή του, Ζωή. Πίσω από το όνομα, ωστόσο, βρίσκεται ένας ευρύτερος επιχειρηματικός μετασχηματισμός. Στο νέο σχήμα ενοποιήθηκαν οι Ορφέας Βεϊνόγλου, Μακιός Logistics, Unit, Contrade και η σερβική Nami, διευρύνοντας το αποτύπωμα του ομίλου στις διεθνείς μεταφορές και την εφοδιαστική αλυσίδα.
Το 2025 αποτέλεσε έτος αναδιάρθρωσης, με τη συγχώνευση της Streem Global και την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου κατά 79,6 εκατ. ευρώ, μέσω της έκδοσης 110,6 εκατ. νέων κοινών μετοχών. Παράλληλα, η OB Streem αύξησε από 35% σε 70% τη συμμετοχή της στην Instant Trans, ενώ ολοκληρώθηκε και η απόσχιση του κλάδου οικοσκευών, εκθέσεων και έργων τέχνης. Σε επίπεδο γεωγραφικής παρουσίας, ο όμιλος δραστηριοποιείται μέσω εταιρειών σε επτά χώρες εκτός Ελλάδας, σε Βουλγαρία, Ρουμανία, Κόσοβο, Βόρεια Μακεδονία, Σερβία, Μολδαβία και Ουγγαρία. Τα έσοδα από τις αγορές του εξωτερικού ανήλθαν σε 90 εκατ. ευρώ το 2025, αποτελώντας σημαντικό μέρος του συνολικού κύκλου εργασιών.
Tο αρνητικό κεφάλαιο κίνησης
Την ίδια στιγμή, το αρνητικό κεφάλαιο κίνησης, που διαμορφώθηκε στα 96,8 εκατ. ευρώ για τον όμιλο και στα 90,2 εκατ. ευρώ για την εταιρεία, αποτελεί ένα ακόμη στοιχείο που απαιτεί προσεκτική ανάγνωση. Σύμφωνα με τη διοίκηση, η εικόνα συνδέεται κυρίως με τις επιδράσεις των εταιρικών μετασχηματισμών και ειδικότερα με τη συγχώνευση της Streem Global, και όχι κατά κύριο λόγο με τη λειτουργική δραστηριότητα. Στο πλαίσιο αυτό, τον περασμένο Δεκέμβριο υπογράφηκαν δύο κοινοπρακτικά ομολογιακά δάνεια συνολικού ύψους 655,5 εκατ. ευρώ, με στόχο την αναχρηματοδότηση του υφιστάμενου δανεισμού και τη χρηματοδότηση του μελλοντικού επενδυτικού πλάνου.
Για το 2026, προτεραιότητα αποτελεί η πλήρης ενσωμάτωση των δραστηριοτήτων και των θυγατρικών που εντάχθηκαν στον όμιλο, καθώς και η αξιοποίηση των συνεργειών στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Παράλληλα, η διοίκηση σχεδιάζει επενδύσεις σε υπηρεσίες logistics, πληροφοριακά συστήματα και επιχειρησιακές υποδομές, με στόχο τη βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας.
GOOD TO KNOW
Το αρνητικό κεφάλαιο κίνησης δεν σημαίνει αυτομάτως ότι μια εταιρεία αντιμετωπίζει πρόβλημα βιωσιμότητας. Προκύπτει όταν οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις υπερβαίνουν τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία και πρέπει να εξετάζεται μαζί με τη ρευστότητα, τις ταμειακές ροές, τη δομή του δανεισμού και τυχόν εταιρικούς μετασχηματισμούς.
Στην περίπτωση της OB Streem, η διοίκηση αποδίδει σημαντικό μέρος της εικόνας του 2025 στις επιδράσεις της συγχώνευσης και της αναδιάρθρωσης του ομίλου.
