THE BULLET POINT "PREVIEW"
Ξένοι developers, όπως οι ib vogt, ABO Energy, EDPR και Lightsource bp, πούλησαν ή πουλάνε ελληνικά έργα, συχνά σε ομίλους που μπορούν να αξιοποιήσουν διαφορετικά την παραγωγή τους.
Το πρώτο εξάμηνο του 2026 περικόπηκε σχεδόν μία στις δέκα κιλοβατώρες που θα μπορούσαν να παράγουν οι ΑΠΕ, κυρίως τις μεσημεριανές ώρες, σύμφωνα με το The Green Tank.
Η ContourGlobal μπήκε στην αγορά συνδυάζοντας φωτοβολταϊκά με εγγυημένη τιμή και έργα μπαταριών 500 MW.
Στις 24 Οκτωβρίου η Masdar, η κρατική εταιρεία καθαρής ενέργειας του Άμπου Ντάμπι, συμφώνησε να αγοράσει από τη Lightsource bp ένα φωτοβολταϊκό άνω των 550 MW στη Θεσσαλία, από τα μεγαλύτερα στην Ελλάδα. Η συμφωνία ανακοινώθηκε πριν τεθεί σε λειτουργία το έργο. Τι μπορεί να κάνει η Masdar με την παραγωγή του;
Οι πωλητές έχουν διαφορετικούς λόγους να διαθέσουν ένα έργο. Για τον αγοραστή, μέρος της αξίας του εξαρτάται από το πώς μπορεί να αξιοποιήσει την παραγωγή του.
Ποιοι πουλάνε και τι
Οι συναλλαγές των τελευταίων δύο ετών έχουν ένα κοινό σημείο: ξένοι developers πουλάνε έργα σε άλλους ομίλους, συχνά ελληνικούς.
- Η γερμανική ib vogt πούλησε το ελληνικό της χαρτοφυλάκιο, περίπου 780 MW φωτοβολταϊκών και μπαταριών, στη FARIA Renewables. Είπε ότι θέλει να επικεντρωθεί στις βασικές ευρωπαϊκές αγορές της.
- Η επίσης γερμανική ABO Energy πούλησε την ελληνική θυγατρική της, με έργα 1,5 GW υπό ανάπτυξη, στη HELLENiQ ENERGY.
- Η πορτογαλική EDPR πούλησε στην Principia αιολικά πάρκα που λειτουργούν. Τον Ιούλιο του 2026 συμφώνησε να πουλήσει στη FARIA ακόμη 58 MW αιολικών, ένα σε λειτουργία και ένα υπό κατασκευή. Και τα δύο έχουν δεκαετείς συμβάσεις πώλησης ρεύματος, και η EDPR τα πουλά στο πλαίσιο ενός προγράμματος που εφαρμόζει σε πολλές χώρες.
Δεν πουλάνε όλοι για τον ίδιο λόγο. Κάποιες πωλήσεις είναι παγκόσμιες αποφάσεις κατανομής κεφαλαίων. Η Ελλάδα όμως έχει ένα χαρακτηριστικό που αλλάζει την αξία κάθε έργου, ανάλογα με το ποιος το κατέχει.
Το πρόβλημα του μεσημεριού
Η χώρα έχει πλέον τόσα φωτοβολταϊκά που τις ηλιόλουστες ώρες παράγει περισσότερο ρεύμα από όσο μπορεί να καταναλώσει ή να εξάγει. Τότε ο διαχειριστής του δικτύου κόβει την παραγωγή. Σύμφωνα με το The Green Tank, το πρώτο εξάμηνο του 2026 χάθηκε έτσι σχεδόν μία στις δέκα κιλοβατώρες που θα μπορούσαν να παράγουν οι ΑΠΕ, με τις περισσότερες περικοπές να καταγράφονται ανάμεσα στις 9 το πρωί και τις 3 το απόγευμα.
Τις ίδιες ώρες η τιμή του ρεύματος στη χονδρεμπορική αγορά πέφτει συχνά στο μηδέν ή και κάτω από αυτό. Ένα πάρκο χάνει λοιπόν με δύο τρόπους. Όταν επιβάλλεται περικοπή, ένα μέρος της ενέργειας που θα μπορούσε να δώσει το πάρκο μένει εκτός δικτύου. Όταν το πάρκο διοχετεύει κανονικά ρεύμα στο δίκτυο, η χαμηλή χονδρεμπορική τιμή πιέζει τα έσοδά του, εφόσον αυτά συνδέονται με την τιμή της αγοράς.
Τρία εργαλεία για την ίδια κιλοβατώρα
Εδώ φαίνεται γιατί το ίδιο έργο αξίζει διαφορετικά για διαφορετικούς αγοραστές. Υπάρχουν τρία εργαλεία, και το καθένα κάνει κάτι άλλο.
Το πρώτο είναι οι πελάτες. Ένας όμιλος που έχει και παραγωγή και προμήθεια ρεύματος, όπως η HELLENiQ ENERGY, μπορεί να συνυπολογίζει τη δική του παραγωγή στο κόστος εξυπηρέτησης των πελατών του, στον βαθμό που αυτή συμπίπτει με την κατανάλωσή τους.
Το δεύτερο είναι η μπαταρία. Δεν αλλάζει το πόσο ρεύμα παράγεται, αλλά το πότε πουλιέται. Έχει αξία όταν μπορεί να μεταφέρει την πώληση σε ώρες με υψηλότερες τιμές. Οι πρώτες μεγάλες μπαταρίες μπήκαν στο σύστημα μόλις τον Απρίλιο του 2026. Ως το καλοκαίρι, σύμφωνα με το The Green Tank, είχαν αποτρέψει ένα πολύ μικρό μέρος των περικοπών.
Το τρίτο είναι η σταθερή τιμή, είτε εγγυημένη από το κράτος είτε μέσω μακροχρόνιας σύμβασης με έναν αγοραστή. Περιορίζει την έκθεση στις διακυμάνσεις της χονδρικής για όση ενέργεια πωλείται.
Οι αγοραστές των τελευταίων μηνών διαλέγουν ανάμεσα σε αυτά τα εργαλεία. Η ContourGlobal, που ανήκει στο αμερικανικό fund KKR, μπήκε στην αγορά τον Ιανουάριο του 2026. Αγόρασε από την Quest φωτοβολταϊκά που πουλάνε με εγγυημένη τιμή και, ταυτόχρονα, έργα μπαταριών συνολικής ισχύος 500 MW. Η Masdar, που πραγματοποιεί την εξαγορά μέσω της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής, σχεδιάζει να ενισχύσει το έργο της Θεσσαλίας με αποθήκευση. Ξεχωριστά, υπέγραψε συνεργασία με την Khazna για να εξετάσουν την τροφοδοσία data centers στην Ελλάδα με πράσινο ρεύμα.
Ο αντίλογος
Οι εξαγορές θέτουν ένα ερώτημα για τον ανταγωνισμό: τι μερίδιο της παραγωγής ΑΠΕ ελέγχουν πλέον οι όμιλοι που έχουν ισχυρή παρουσία στη λιανική, και πώς μοιράζεται αυτό το μερίδιο μεταξύ τους;
Η πίεση δεν πέφτει το ίδιο σε όλους. Πιο εκτεθειμένοι στις χαμηλές μεσημεριανές τιμές είναι οι παραγωγοί που πωλούν απευθείας στη χονδρική, χωρίς σταθερή τιμή ή δυνατότητα αποθήκευσης. Η σημερινή εικόνα επίσης δεν είναι μόνιμη. Αν αυξηθούν οι μπαταρίες και οι διασυνδέσεις, μπορεί να μικρύνει το πλεονέκτημα της αποθήκευσης για ένα συγκεκριμένο πάρκο. Η συνολική διαφορά στην αποτίμηση εξαρτάται και από τις συμβάσεις ή το πελατολόγιο κάθε αγοραστή.
Το ίδιο φωτοβολταϊκό μπορεί να έχει διαφορετική αξία για δύο αγοραστές. Ο ένας υπολογίζει πόσα θα εισπράξει πουλώντας το ρεύμα την ώρα που παράγεται. Ο άλλος μπορεί να το αποθηκεύσει για το βράδυ ή να έχει ήδη συμφωνήσει σε ποιον θα το πουλήσει και σε ποια τιμή. Στις επόμενες εξαγορές, πέρα από τα μεγαβάτ που αλλάζουν χέρια, αξίζει να κοιτάμε τι μπορεί να κάνει ο αγοραστής με την παραγωγή τους.
GOOD TO KNOW
Η Masdar απέκτησε το 70% της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής τον Νοέμβριο του 2024, με αποτίμηση 3,2 δισ. ευρώ, και ολόκληρη την εταιρεία τον Απρίλιο του 2025. Η εταιρεία αποχώρησε τότε από το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Μετά την εξαγορά της ABO Energy Hellas, το χαρτοφυλάκιο έργων υπό ανάπτυξη της HELLENiQ ENERGY ξεπέρασε τα 6 GW. Ο στόχος της είναι τουλάχιστον 2 GW σε λειτουργία ως το 2030.
Στις μπαταρίες που αγόρασε η ContourGlobal περιλαμβάνεται ένα έργο 100 MW στη Θεσσαλία, έτοιμο για κατασκευή.
