Η ιστορία της Hellenic Quality Foods (HQF), της εταιρείας που βρίσκεται πίσω από τα σήματα Kanaki και Μιμίκος, είναι συνυφασμένη με μερικά από τα πιο γνωστά ελληνικά προϊόντα ευρείας κατανάλωσης.
Με ρίζες που φτάνουν στη δεκαετία του ’80, η HQF αποτέλεσε επί χρόνια σημείο αναφοράς στους κλάδους της ζύμης και της πτηνοτροφίας. Ωστόσο, η σημερινή της πραγματικότητα απέχει πολύ από εκείνη των ένδοξων ημερών.
Οι ζημιές, η απώλεια μεριδίων αγοράς και οι διαδοχικές ενέσεις ρευστότητας έχουν διαμορφώσει ένα τοπίο πρόκλησης και αναζήτησης μιας επανεκκίνησης.
Από την ανάπτυξη στη συρρίκνωση
Η HQF ιδρύθηκε το 1980 με αντικείμενο την παραγωγή φύλλου κρούστας και κανταΐφι. Το 1999, με την εξαγορά του ενεργητικού της υπό εκκαθάριση εταιρείας Μιμίκος από την Αγροτική Τράπεζα, δημιουργήθηκε ένας όμιλος με δύο ισχυρούς πυλώνες δραστηριότητας, ζύμες και πτηνοτροφία. Για πολλά χρόνια, ο συνδυασμός αυτός αποδείχθηκε επιτυχημένος, με τις πωλήσεις να προσεγγίζουν το 2018 τα 104 εκατομμύρια ευρώ.
Ωστόσο, μέσα σε λιγότερο από μία δεκαετία, η εικόνα αυτή ανατράπηκε. Το 2024 ο κύκλος εργασιών είχε περιοριστεί στα 80,8 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας πτώση πάνω από 22% σε σχέση με το 2018. Το πρόβλημα δεν είναι συγκυριακό. Οι ζημιές είναι διαχρονικές: 8,9 εκατ. ευρώ το 2018, ζημιές 6,9 εκατ. ευρώ το 2019, 7 εκατ. το 2023 και 8,8 εκατ. ευρώ το 2024. Οι συσσωρευμένες ζημιές εις νέον ξεπερνούν πλέον τα 73,5 εκατομμύρια ευρώ, δείχνοντας ότι ο όμιλος δεν μπορεί να σταθεί χωρίς συνεχή στήριξη των μετόχων του.
Ο παράγοντας «Μιμίκος»
Το brand Μιμίκος υπήρξε για δεκαετίες συνώνυμο του ελληνικού κοτόπουλου. Η παραγωγική βάση της εταιρείας στη Βατώντα Νέας Αρτάκης και στη Μαγούλα αποτέλεσε κομβικό σημείο του πτηνοτροφικού κλάδου, έχοντας δυναμικότητα σφαγής έως 72.000 κοτόπουλα ανά οκτάωρο, εργοστάσιο ζωοτροφών και ιδιόκτητες μονάδες εκτροφής.
Ωστόσο, η πραγματικότητα των τελευταίων ετών είναι διαφορετική. Η παραγωγή λειτουργεί πλέον κάτω από το μισό της δυναμικότητας, αντανακλώντας τη μειωμένη ζήτηση και την έντονη παρουσία ανταγωνιστών που εκτόπισαν τη Μιμίκος από θέσεις-κλειδιά στα ράφια των σούπερ μάρκετ.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα ήταν η αντικατάσταση της Μιμίκος από τη Θ. Νιτσιάκος ΑΒΕΕ στην αλυσίδα Lidl Ελλάς στον τομέα των προψημένων προϊόντων. Η απώλεια αυτή είχε συμβολικό αλλά και πρακτικό αντίκτυπο, δηλαδή την αποδυνάμωση μεριδίου αγοράς και την περαιτέρω συρρίκνωση της παραγωγής.
Η εταιρεία αναγνωρίζει σήμερα την ανάγκη να ενισχύσει το κομμάτι των πωλήσεων με καινοτόμες πρακτικές. Στο επίκεντρο αυτής της προσπάθειας βρίσκεται η παράταση της διάρκειας ζωής των προϊόντων με σύγχρονες τεχνικές συσκευασίας, που αποσκοπούν στην ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας και στη δυνατότητα επέκτασης σε νέες αγορές.
Το «χαρτί» της ζύμης και οι εξαγωγές
Σε αντίθεση με την πτηνοτροφία, ο κλάδος της ζύμης αποτελεί σήμερα την πιο σταθερή και πολλά υποσχόμενη δραστηριότητα του ομίλου.
Η Kanaki συνεχίζει να διατηρεί ισχυρή παρουσία στην εγχώρια αγορά και να επεκτείνεται στο εξωτερικό, με τις εξαγωγές να αυξάνονται κατά περίπου 15% την τελευταία τριετία, κυρίως προς τις αγορές της Ευρώπης και της Βόρειας Αμερικής.
Η στρατηγική επικεντρώνεται στην εισαγωγή νέων προϊόντων και στην παραγωγή προϊόντων ιδιωτικής ετικέτας για μεγάλες αλυσίδες του εξωτερικού.
Αυτός ο τομέας αποτελεί τη βάση πάνω στην οποία η HQF προσδοκά να «χτίσει» μια πιο υγιή οικονομική προοπτική, καθώς προσφέρει καλύτερα περιθώρια κέρδους και χαμηλότερη εξάρτηση από την εγχώρια κατανάλωση.
Ενέσεις ρευστότητας από τους μετόχους
Η επιβίωση της HQF τα τελευταία χρόνια είναι άρρηκτα συνδεδεμένη με τις διαδοχικές αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου. Μόνο την περίοδο 2023–2025 πραγματοποιήθηκαν 14 αυξήσεις, συνολικού ύψους 44,4 εκατ. ευρώ.
Ο βασικός μέτοχος, IOTA PHI s.a.r.l. με έδρα το Λουξεμβούργο και συμφερόντων Ιωάννη Φιλίππου, καλύπτει το μεγαλύτερο μέρος αυτών των κεφαλαίων, ελέγχοντας το 77,12% της εταιρείας.
Αυτές οι κινήσεις ενίσχυσαν τα ίδια κεφάλαια στα 100,8 εκατ. ευρώ (από 88,2 εκατ. το 2023), ενώ συνέβαλαν στη μείωση των συνολικών υποχρεώσεων από τα 94,2 εκατ. ευρώ στα 76,4 εκατ. ευρώ και στη μείωση του δανεισμού από τα 42 εκατ. ευρώ στα 34,4 εκατ. ευρώ.
Παρά τη βελτίωση των ισολογισμών, η εταιρεία εξακολουθεί να βασίζεται σε αυτή τη «σωσίβια λέμβο» των μετόχων, χωρίς να έχει ακόμη καταφέρει να σταθεί σταθερά στα πόδια της.
Παρά τις προσπάθειες εξορθολογισμού, το EBITDA παραμένει αρνητικό (0,56 εκατ. ευρώ), με το μικτό περιθώριο κέρδους να έχει περιοριστεί στο 14,25%.
Το υψηλό κόστος χρηματοδότησης, ύψους 3,54 εκατ. ευρώ, εξακολουθεί να βαραίνει τα αποτελέσματα, ενώ οι δαπάνες διοίκησης και διάθεσης ξεπερνούν το 16% του κύκλου εργασιών.
Το αρνητικό κεφάλαιο κίνησης, αν και μειωμένο, παραμένει στα 9,78 εκατ. ευρώ, καταδεικνύοντας το δύσκολο οικονομικό πλαίσιο μέσα στο οποίο κινείται η εταιρεία.
Οι αυξημένες πιέσεις και οι «αναλαμπές» σταθεροποίησης
Η HQF λειτουργεί σε μια περίοδο αυξημένων πιέσεων για την κατανάλωση. Ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός, το αυξημένο κόστος δανεισμού και η μειωμένη αγοραστική δύναμη των καταναλωτών έχουν περιορίσει τη ζήτηση σε βασικά προϊόντα.
Παράλληλα, η ενεργειακή κρίση και οι γεωπολιτικές αναταράξεις, όπως ο πόλεμος Ρωσίας–Ουκρανίας, έχουν ενισχύσει την αστάθεια στο κόστος παραγωγής.
Ωστόσο, τα πρώτα σημάδια σταθεροποίησης είναι ορατά. Η αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας και πρώτων υλών, σε συνδυασμό με την εξομάλυνση των εφοδιαστικών αλυσίδων, δημιουργούν πιο ευνοϊκές συνθήκες για τον περιορισμό του κόστους και την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας.
Η στρατηγική της επόμενης μέρας
Η διοίκηση της HQF έχει θέσει ως στόχο για το 2025 την αύξηση του κύκλου εργασιών μέσα από δύο βασικές κατευθύνσεις, την ενίσχυση των εξαγωγών και την αύξηση του όγκου πωλήσεων.
Η στρατηγική βασίζεται στη βελτιστοποίηση του κόστους παραγωγής, στην ανάπτυξη νέων συνεργασιών με διεθνείς αλυσίδες σούπερ μάρκετ, καθώς και στην ενίσχυση των υποδομών παραγωγής και συσκευασίας.
Παράλληλα, η εταιρεία δίνει έμφαση στην αξιοποίηση της παραγωγικής της βάσης στην Εύβοια και τη Μαγούλα για να διατηρήσει τα κόστη σε ελεγχόμενα επίπεδα, ενώ επιχειρεί να ανακτήσει μερίδια αγοράς στο κομμάτι των πτηνοτροφικών προϊόντων, όπου έχει δεχθεί το ισχυρότερο πλήγμα.
Ένας όμιλος σε αναζήτηση ισορροπίας
Η HQF βρίσκεται σε μια κρίσιμη καμπή. Από τη μία πλευρά, η διαρκής ζημιογόνος λειτουργία και η εξάρτηση από τις ενέσεις κεφαλαίων καθιστούν σαφές ότι η εταιρεία δεν έχει ακόμη βρει τον δρόμο προς την κερδοφορία.
Από την άλλη, η σταθεροποίηση του κόστους, η αύξηση των εξαγωγών και η δυναμική του brand Kanaki δίνουν μια ρεαλιστική βάση για μια πιο υγιή επόμενη ημέρα.
Αναζητώντας μια νέα εποχή ανάπτυξης
Η επιτυχία της στρατηγικής αυτής θα εξαρτηθεί από το κατά πόσο η HQF θα μπορέσει να ενισχύσει την εμπορική της θέση χωρίς να συνεχίσει να «καίει» κεφάλαια.
Αν το καταφέρει, τότε το σημερινό σταυροδρόμι ίσως αποδειχθεί η απαρχή μιας νέας εποχής για μια εταιρεία που έχει τη δική της, σημαντική, διαδρομή στον ελληνικό διατροφικό χάρτη.
ή αποκτήστε ετήσια συνδρομή εδώ.
