BriQ Properties: Οι επενδύσεις πάνω από 20 εκατ. και το “αντίβαρο” στην Alpha Bank

Η λήξη μισθώσεων της Alpha Bank, που αντιστοιχούν σε 2,3 εκατ. ευρώ ετησίως, και η σταδιακή ένταξη τριών νέων έργων στο χαρτοφυλάκιο βρίσκονται στο επίκεντρο του σχεδιασμού της BriQ Properties για την επόμενη διετία. Η εταιρεία επεκτείνει τις υποδομές logistics στον Ασπρόπυργο, προωθεί την αδειοδότηση ακινήτου ελαφράς βιομηχανικής χρήσης στις Αχαρνές και έχει ξεκινήσει την κατασκευή της ξενοδοχειακής επέκτασης Mister and Misses White Paros στη Νάουσα της Πάρου.

Παράλληλα, η εταιρεία έχει στο κάδρο δυνητικές επενδύσεις 83 εκατ. ευρώ, για τις οποίες δεν έχει αναλάβει δεσμεύσεις. Τα τρία έργα που βρίσκονται σε εξέλιξη έχουν συνολικό προϋπολογισμό 20,83 εκατ. ευρώ, από τα οποία έχουν καταβληθεί 9,49 εκατ. ευρώ και απομένουν 11,34 εκατ. ευρώ.

Πρώτος παραδίδεται ο Ασπρόπυργος, ακολουθούν Αχαρνές και Πάρος 

Στον Ασπρόπυργο, η BriQ αναπτύσσει το τρίτο κτίριο logistics, γνωστό ως ΚΑΔ3, επιφάνειας 7.829 τ.μ. Η φάση της προκατασκευής βρισκόταν στο 80%. Ο προϋπολογισμός ανέρχεται σε 7,39 εκατ. ευρώ, με 3,89 εκατ. ευρώ ήδη καταβληθέντα και υπόλοιπο 3,50 εκατ. ευρώ. Η εταιρεία τοποθετεί την ολοκλήρωση στο τρίτο τρίμηνο του 2027, νωρίτερα από τα άλλα δύο έργα.

Στις Αχαρνές, το κτίριο ελαφράς βιομηχανικής χρήσης, επιφάνειας 4.600 τ.μ., βρίσκεται στο στάδιο της αδειοδότησης. Η συνολική επένδυση υπολογίζεται σε 7,05 εκατ. ευρώ, από τα οποία έχουν καταβληθεί 3,60 εκατ. ευρώ. Η BriQ εκτιμά ότι το έργο θα ολοκληρωθεί στο πρώτο τρίμηνο του 2028.

Στη Νάουσα της Πάρου, οι κατασκευαστικές εργασίες για την επέκταση MMW Paros άρχισαν τον Οκτώβριο του 2026. Το έργο αφορά επιφάνεια 1.574 τ.μ., έχει προϋπολογισμό 6,39 εκατ. ευρώ και προβλέπεται να ολοκληρωθεί στο δεύτερο τρίμηνο του 2028. Από το συνολικό ποσό έχουν ήδη καταβληθεί 2 εκατ. ευρώ, με το υπόλοιπο κόστος να ανέρχεται σε 4,39 εκατ. ευρώ.

Στα έργα που έχουν ολοκληρωθεί περιλαμβάνεται το κτίριο Aenora Offices, στη λεωφόρο Ποσειδώνος 42 στο Μοσχάτο. Το κτίριο γραφείων έχει επιφάνεια 2.479 τ.μ., συνολικό κόστος επένδυσης 7,08 εκατ. ευρώ και πιστοποίηση LEED Gold.

Πώς μπορεί να καλυφθεί το κενό των 2,3 εκατ. ευρώ

 Η BriQ χρησιμοποιεί ως αφετηρία τα 21,1 εκατ. ευρώ που εκτιμά ότι θα ανέλθουν τα έσοδα από μισθώματα για το σύνολο του 2026. Από αυτή τη βάση αφαιρεί 2,3 εκατ. ευρώ λόγω της λήξης μισθώσεων της Alpha Bank και υπολογίζει ότι τα έργα που βρίσκονται σε ανάπτυξη και έχουν ήδη προμισθωθεί μπορούν να συνεισφέρουν 1,7 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση.

Στο ίδιο σενάριο, η εταιρεία υπολογίζει επιπλέον 800.000 ευρώ από αναπροσαρμογές ενοικίων, με παραδοχή συνολικής αναπροσαρμογής 4,5% στις υφιστάμενες μισθώσεις, και άλλα 1,4 εκατ. ευρώ από δυνητικές νέες επενδύσεις. Το τελευταίο ποσό προϋποθέτει τοποθετήσεις έως 20 εκατ. ευρώ με απόδοση 7%, αξιοποιώντας διαθέσιμα και περιθώριο δανεισμού έως δείκτη LTV 40%. Με αυτές τις παραδοχές, η διοίκηση υπολογίζει ότι τα ετήσια μισθώματα θα μπορούσαν να φτάσουν τα 22,7 εκατ. ευρώ.

Το ποσό αυτό αποτελεί σενάριο της διοίκησης. Εξαρτάται από την παράδοση των προμισθωμένων έργων, τις αναπροσαρμογές των μισθωμάτων και την πραγματοποίηση των νέων επενδύσεων. Χωριστό μέγεθος είναι τα 21,3 εκατ. ευρώ ετησιοποιημένων εσόδων που κατέγραφε το χαρτοφυλάκιο στις 30 Σεπτεμβρίου, με βάση τις μισθώσεις εκείνης της ημερομηνίας.

Λιγότερα μισθώματα, υψηλότερη κερδοφορία

Η πώληση οκτώ ακινήτων το 2025 περιόρισε τα έσοδα από μισθώματα του εννεαμήνου Ιανουαρίου–Σεπτεμβρίου 2026 στα 15,68 εκατ. ευρώ, από 16,37 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, μείωση 4,2%. Παράλληλα όμως, η μείωση των λειτουργικών δαπανών αντιστάθμισε την υποχώρηση των εσόδων σε επίπεδο EBITDA. Το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε στα 13,33 εκατ. ευρώ, από 13,28 εκατ. ευρώ, και το περιθώριό του ανέβηκε στο 85% από 81%.

Οι άμεσες δαπάνες ακινήτων, στις οποίες περιλαμβάνεται ο ΕΝΦΙΑ, μειώθηκαν σε 1,18 εκατ. ευρώ από 1,70 εκατ. ευρώ. Οι λοιπές λειτουργικές δαπάνες υποχώρησαν σε 1,17 εκατ. ευρώ από 1,39 εκατ. ευρώ. Η μεγαλύτερη μεταβολή κάτω από τη γραμμή του EBITDA προήλθε από τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα και τις αποσβέσεις, που μειώθηκαν σε 2,86 εκατ. ευρώ από 4,22 εκατ. ευρώ.

Έτσι, τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν στα 9,74 εκατ. ευρώ, από 8,27 εκατ. ευρώ, ενώ τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO) ενισχύθηκαν κατά 18,5%, στα 9,24 εκατ. ευρώ. Σε επίπεδο μετοχής, τα FFO διαμορφώθηκαν σε 0,194 ευρώ από 0,170 ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 14,1%.

Στα προσαρμοσμένα μεγέθη του εννεαμήνου η εταιρεία εξαιρεί, μεταξύ άλλων, κέρδη 6,7 εκατ. ευρώ από αναπροσαρμογές της αξίας των ακινήτων και 2,9 εκατ. ευρώ από την αποτίμηση του παραγώγου αντιστάθμισης επιτοκίου.

Στα 296,8 εκατ. ευρώ η αξία του χαρτοφυλακίου

 Η μεικτή αξία του χαρτοφυλακίου ανήλθε σε 296,8 εκατ. ευρώ στο τέλος Σεπτεμβρίου, από 281,9 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025. Η BriQ αριθμούσε 52 ακίνητα κατά τη συμπλήρωση δέκα ετών από τη σύστασή της τον Οκτώβριο του 2016, όταν είχε ξεκινήσει με επτά ακίνητα αξίας 24 εκατ. ευρώ που εισφέρθηκαν από την Quest Holdings. Στο μεταξύ, είχε επεκταθεί στα logistics και είχε ολοκληρώσει τον Δεκέμβριο του 2024 τη συγχώνευση με την Intercontinental International.

Τα logistics είναι η μεγαλύτερη κατηγορία με βάση την αξία, με 34,9% του χαρτοφυλακίου. Ακολουθούν τα γραφεία με 26,2%, τα εμπορικά ακίνητα με 23,3%, τα ξενοδοχεία με 13,4% και οι λοιπές χρήσεις με 2,2%. Στα ετησιοποιημένα έσοδα, την υψηλότερη συνεισφορά έχουν τα εμπορικά ακίνητα, με 34,5%, και ακολουθούν τα logistics με 31% και τα γραφεία με 20,4%.

Η μεικτή μισθωτική απόδοση των ακινήτων που παράγουν έσοδα διαμορφώθηκε σε 7,7% και η απόδοση επί του κόστους επένδυσης σε 9,9%. Η πληρότητα έφτανε το 99,3% και η σταθμισμένη υπολειπόμενη διάρκεια των μισθώσεων τα 5,5 έτη. Περίπου 72% των ετησιοποιημένων εσόδων προερχόταν από τους πέντε μεγαλύτερους μισθωτές, με τον μεγαλύτερο να αντιστοιχεί στο 27,6%.

Παράλληλα, το 99,1% των ετησιοποιημένων εσόδων συνδεόταν με τον δείκτη τιμών καταναλωτή μέσω των όρων των μισθωτηρίων. Για το σύνολο του 2026, η διοίκηση εκτιμά έσοδα 21,1 εκατ. ευρώ, προσαρμοσμένο EBITDA 17,5 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 12,5 εκατ. ευρώ.

Στις 26 Νοεμβρίου η BriQ θα διανείμει προσωρινό μέρισμα 0,10 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 25% σε σχέση με το αντίστοιχο του 2025, μέσω του προγράμματος επανεπένδυσης μερίσματος. Για το σύνολο της χρήσης του 2026, η διοίκηση εκτιμά ότι η διανομή μπορεί να φτάσει τα 0,22 ευρώ ανά μετοχή, εφόσον το τελικό μέρισμα διαμορφωθεί στα 0,12 ευρώ.

Στο σκέλος των μισθωμάτων, το πρώτο ορόσημο είναι η ολοκλήρωση του νέου κτιρίου logistics στον Ασπρόπυργο το τρίτο τρίμηνο του 2027. Με τις παραδόσεις στις Αχαρνές και στην Πάρο να ακολουθούν το 2028, η BriQ υπολογίζει ότι τα προμισθωμένα έργα θα αποφέρουν συνολικά 1,7 εκατ. ευρώ τον χρόνο, καλύπτοντας περίπου τα τρία τέταρτα του κενού που αφήνουν οι μισθώσεις της Alpha Bank.