Η αγορά χρυσού του Λονδίνου, που εδώ και δεκαετίες αποτελεί σημείο αναφοράς για τις διεθνείς συναλλαγές πολύτιμων μετάλλων, βρίσκεται μπροστά σε μια πιθανή καμπή που μπορεί να αλλάξει ριζικά τον τρόπο λειτουργίας της. Το Loco London είναι το κορυφαίο κέντρο παγκόσμιου εμπορίου χρυσού, με καθημερινές συναλλαγές που φτάνουν σε δεκάδες εκατομμύρια ουγγιές και συνολική αξία που αποτιμάται σε εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, ακόμη και μια μερική μεταρρύθμιση έχει τη δύναμη να επηρεάσει όχι μόνο τη Βρετανία, αλλά και την παγκόσμια οικονομία, σύμφωνα με το Reuters.
Η πρόταση που παρουσίασε το World Gold Council (WGC), σε συνεργασία με τη δικηγορική εταιρεία Linklaters και τη συμβουλευτική Hilltop Walk Consulting, αφορά τη δημιουργία νέων τίτλων που θα αντιπροσωπεύουν φυσικές ράβδους χρυσού φυλαγμένες σε ειδικά θησαυροφυλάκια. Οι τίτλοι αυτοί θα είναι διαθέσιμοι σε μορφή που θα επιτρέπει την απόκτηση μεριδίων, κάτι που μέχρι σήμερα ήταν αδύνατο, αφού οι συναλλαγές βασίζονταν αποκλειστικά σε πλήρεις ράβδους 400 ουγγιών. Αυτό σημαίνει ότι ένας επενδυτής δεν θα χρειάζεται να διαθέτει κεφάλαια για την αγορά μιας ολόκληρης ράβδου, αλλά θα μπορεί να αποκτά τμήμα αυτής, γεγονός που διευρύνει την πρόσβαση στην αγορά. Η κίνηση αυτή αποσκοπεί στο να ανοίξει τον χρυσό σε μεγαλύτερο εύρος επενδυτών και να προσφέρει ρευστότητα σε ένα πεδίο που παραδοσιακά θεωρείται συντηρητικό.
Η καινοτομία αυτή παρουσιάζεται ως ένας «τρίτος δρόμος», σε σχέση με τα δύο υπάρχοντα μοντέλα συναλλαγών. Από τη, μία υπάρχει η απευθείας κατοχή συγκεκριμένων ράβδων, που εξασφαλίζει στον επενδυτή σαφή δικαιώματα, αλλά συνεπάγεται υψηλό κόστος φύλαξης και δυσκολίες διαχείρισης. Από την άλλη, υπάρχει η επιλογή της κατοχής ποσοτήτων χωρίς συγκεκριμένη αναφορά σε φυσικές ράβδους, που είναι πιο εύκολη και φθηνή, αλλά αφήνει τον επενδυτή εκτεθειμένο στον πιστωτικό κίνδυνο του διαχειριστή. Η νέα μορφή φιλοδοξεί να προσφέρει τα πλεονεκτήματα και των δύο, συνδυάζοντας την ασφάλεια του πραγματικού μετάλλου με την ευκολία μιας ψηφιακής αναπαράστασης και τη δυνατότητα εύκολης μεταβίβασης.
Αρχικός στόχος είναι ο χρυσός να αποκτήσει μεγαλύτερη χρησιμότητα ως ενεχυριακό εργαλείο. Στις χρηματοπιστωτικές αγορές τα ομόλογα και τα μετρητά χρησιμοποιούνται εδώ και χρόνια ως εγγυήσεις σε διάφορες συναλλαγές και το νέο σχήμα φιλοδοξεί να βάλει τον χρυσό στην ίδια κατηγορία. Αν το σχέδιο πετύχει, θα μπορούσε να αλλάξει τον τρόπο με τον οποίο αντιλαμβανόμαστε το πολύτιμο μέταλλο, από αποθεματικό στοιχείο, που παραδοσιακά λειτουργεί ως «ασφαλές καταφύγιο», σε ένα δυναμικό χρηματοοικονομικό εργαλείο με άμεση χρησιμότητα. Στο μέλλον δεν αποκλείεται η νέα μορφή τίτλων να χρησιμοποιηθεί και στην εκκαθάριση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, κάτι που θα προσδώσει ακόμη μεγαλύτερη ευελιξία στην αγορά.
Η σημασία της πρότασης γίνεται πιο κατανοητή αν σκεφτεί κανείς τον όγκο και την εμβέλεια της αγοράς του Λονδίνου. Στο Loco London φυλάσσονται χιλιάδες τόνοι μετάλλου και πραγματοποιούνται συναλλαγές τεράστιου μεγέθους. Ένα νέο πλαίσιο, που θα κάνει τον χρυσό πιο εύκολα διαπραγματεύσιμο, μπορεί να ενισχύσει τον ρόλο του Λονδίνου ως κορυφαίου κόμβου και να προσδώσει νέα ώθηση σε μια αγορά που παραδοσιακά θεωρείται σταθερή αλλά συχνά άκαμπτη.
Δεν λείπουν, όμως, και οι αμφιβολίες. Ένα μέρος των επενδυτών θεωρεί ότι η αξία του χρυσού προσδιορίζεται στο ότι είναι απτό και περιορισμένο αγαθό, χωρίς περίπλοκες δομές ή ενδιάμεσες μορφές ιδιοκτησίας. Για αυτούς, η εισαγωγή νέων τίτλων, που «ντύνουν» τον χρυσό με επιπλέον στρώσεις πολυπλοκότητας, ίσως αφαιρεί από τη διαφάνεια και την απλότητα που παραδοσιακά αποτελούν τα μεγάλα του πλεονεκτήματα. Η αποδοχή ή η απόρριψη της πρότασης θα εξαρτηθεί από το εάν οι νέοι τίτλοι θα πείσουν ότι προσφέρουν πραγματική αξία, χωρίς να αλλοιώνουν τον χαρακτήρα του μετάλλου.
Η εφαρμογή του σχεδίου ξεκινά από το Ηνωμένο Βασίλειο, αλλά οι προθέσεις είναι διεθνείς. Στόχος είναι η νέα μορφή να επεκταθεί και σε άλλες μεγάλες αγορές, με πρώτες τις Ηνωμένες Πολιτείες, και σταδιακά να δημιουργήσει ένα ενιαίο πρότυπο που θα αλλάξει το τοπίο του χρυσού σε παγκόσμια κλίμακα. Αν όλα προχωρήσουν όπως σχεδιάζεται, η πρωτοβουλία αυτή μπορεί να αναμορφώσει έναν κλάδο που μέχρι σήμερα παρέμενε σχεδόν αμετάβλητος, φέρνοντας το πολύτιμο μέταλλο πιο κοντά στη λογική της σύγχρονης οικονομίας
ή αποκτήστε ετήσια συνδρομή εδώ.
